Будучи единственной ведущей молочной компанией, присутствовавшей на Пятой китайской конференции по качеству, компания Guangming Dairy не представила идеальный «табель успеваемости».
Недавно компания Guangming Dairy опубликовала отчет за третий квартал 2023 года. За первые три квартала выручка компании составила 20,664 млрд юаней, что на 3,37% меньше, чем в прошлом году; чистая прибыль составила 323 млн юаней, что на 12,67% меньше, чем в прошлом году; в то время как чистая прибыль после вычета единовременных прибылей и убытков увеличилась на 10,68% в годовом исчислении до 312 миллионов юаней.
Что касается снижения чистой прибыли, Guangming Dairy пояснила, что это произошло в первую очередь из-за снижения внутренней выручки в годовом исчислении в течение отчетного периода и убытков от ее зарубежных дочерних компаний. Однако убытки компании – явление недавнего времени.
Снижение производительности Дистрибьюторы продолжают уходить
Хорошо известно, что Guangming Dairy имеет три основных бизнес-сегмента: производство молочной продукции, животноводство и другие отрасли, в основном производство и продажа свежего молока, свежего йогурта, ультрапастеризованного молока, ультрапастеризованного йогурта, молочнокислых напитков, мороженого, молока для детей и пожилых людей. порошок, сыр и масло. Однако финансовые отчеты ясно показывают, что молочная производительность компании в основном обеспечивается за счет жидкого молока.
Если взять в качестве примера два последних полных финансовых года, то в 2021 и 2022 годах доходы от молочной продукции составляли более 85% от общего дохода Guangming Dairy, в то время как доля животноводства и других отраслей составляла менее 20%. В молочном сегменте выручка от продажи жидкого молока составила 17,101 млрд юаней и 16,091 млрд юаней, что составляет 58,55% и 57,03% общей выручки соответственно. За тот же период выручка от прочих молочных продуктов составила 8,48 млрд юаней и 8 млрд юаней, что составляет 29,03% и 28,35% от общей выручки соответственно.
Однако за последние два года спрос на молочную продукцию в Китае колебался, что привело к «двойному удару» в виде снижения выручки и чистой прибыли Guangming Dairy. Отчет о результатах деятельности за 2022 год показал, что выручка Guangming Dairy составила 28,215 млрд юаней, что на 3,39% меньше, чем в прошлом году; Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров листинговой компании, составила 361 млн юаней, что на 39,11% меньше, чем в прошлом году, что является самым низким уровнем с 2019 года.
После исключения разовых прибылей и убытков чистая прибыль Guangming Dairy за 2022 год снизилась более чем на 60% в годовом исчислении и составила всего 169 миллионов юаней. В квартальном выражении чистая прибыль компании после вычета разовых статей в четвертом квартале 2022 года составила убыток в размере 113 миллионов юаней, что является крупнейшим убытком за один квартал почти за 10 лет.
Примечательно, что 2022 год стал первым полным финансовым годом под руководством председателя Хуан Лимина, но это также был год, когда Guangming Dairy начала «терять темп».
В 2021 году Guangming Dairy установила операционный план на 2022 год, целью которого является достижение общего дохода в размере 31,777 млрд юаней и чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, в размере 670 млн юаней. Однако компания не смогла достичь своих целей на весь год: уровень завершения выручки составил 88,79%, а уровень чистой прибыли - 53,88%. Guangming Dairy объяснила в своем годовом отчете, что основными причинами стали замедление роста потребления молочных продуктов, усиление рыночной конкуренции и снижение доходов от жидкого молока и других молочных продуктов, что создало серьезные проблемы для операционной эффективности компании.
В годовом отчете за 2022 год Guangming Dairy поставила новые цели на 2023 год: добиться общего дохода в 32,05 млрд юаней, чистой прибыли, причитающейся акционерам, в 680 млн юаней и рентабельности капитала более 8%. Общий объем инвестиций в основной капитал на год планировался на уровне около 1,416 млрд юаней.
Для достижения этих целей компания Guangming Dairy заявила, что компания будет привлекать средства за счет собственного капитала и каналов внешнего финансирования, расширять возможности недорогого финансирования, ускорять оборот капитала и снижать стоимость использования капитала.
Возможно, благодаря эффективности мер по снижению затрат и повышению эффективности, к концу августа 2023 года Guangming Dairy представила прибыльный полугодовой отчет. За этот период выручка компании составила 14,139 млрд юаней, что на 1,88% меньше, чем в прошлом году; чистая прибыль составила 338 млн юаней, увеличившись на 20,07% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; а чистая прибыль после вычета разовых статей составила 317 млн юаней, увеличившись на 31,03% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Однако после третьего квартала 2023 года Guangming Dairy «перешла от прибыли к убытку» с уровнем завершения выручки 64,47% и коэффициентом завершения чистой прибыли 47,5%. Другими словами, для достижения своих целей Guangming Dairy необходимо будет получить почти 11,4 млрд юаней выручки и 357 млн юаней чистой прибыли в последнем квартале.
Поскольку давление на производительность остается нерешенным, некоторые дистрибьюторы начали искать другие возможности. Согласно финансовому отчету за 2022 год, выручка от продаж дистрибьюторов Guangming Dairy достигла 20,528 млрд юаней, что на 3,03% меньше, чем в прошлом году; операционные расходы составили 17,687 млрд юаней, что на 6,16% меньше, чем в прошлом году; а рентабельность валовой прибыли увеличилась на 2,87 процентных пункта в годовом исчислении до 13,84%. К концу 2022 года у Guangming Dairy было 456 дистрибьюторов в регионе Шанхая, что на 54 больше; В других регионах у компании было 3603 дистрибьютора, что на 199 меньше. В целом только в 2022 году количество дистрибьюторов Guangming Dairy сократилось на 145.
Несмотря на снижение производительности своей основной продукции и постоянный уход дистрибьюторов, Guangming Dairy, тем не менее, решила продолжить расширение.
Увеличение инвестиций в источники молока при попытке избежать проблем с безопасностью пищевых продуктов
В марте 2021 года Guangming Dairy объявила о плане закрытого размещения акций, намереваясь привлечь не более 1,93 млрд юаней от 35 конкретных инвесторов.
Guangming Dairy заявила, что собранные средства будут использованы для строительства молочных ферм и пополнения оборотного капитала. Согласно плану, 1,355 млрд юаней из привлеченных средств будут направлены на пять подпроектов, в том числе на строительство демонстрационной фермы на 12 000 голов молочных коров в Суйси провинции Хуайбэй; демонстрационная ферма на 10 000 голов молочных коров в Чжунвэй; демонстрационная ферма на 7000 голов молочных коров в Фунане; демонстрационная ферма по дойным коровам на 2000 голов в Хэчуане (Фаза II); и расширение национальной основной фермы по разведению молочных коров (молочная ферма Цзиньшань).
В день объявления о плане частного размещения дочерняя компания Guangming Animal Husbandry Co., Ltd., находящаяся в полной собственности Guangming Dairy, приобрела 100% акций Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. за 1,8845 млн юаней у Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. и 100% акций Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. за 51,4318 млн юаней.
Фактически, увеличение инвестиций в добычу и полностью интегрированную отраслевую цепочку стало обычным явлением в молочной промышленности. Крупные молочные компании, такие как Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope и Sanyuan Foods, последовательно инвестировали в расширение мощностей молочных ферм.
Однако, будучи «старым игроком» в сегменте пастеризованного молока, компания Guangming Dairy изначально имела явное преимущество. Известно, что источники жидкого молока Guangming в основном располагались в международно признанных зонах умеренного муссонного климата, идеально подходящих для высококачественного молочного животноводства, что и определило превосходное качество молока Guangming Dairy. Но сам бизнес по производству пастеризованного молока предъявляет высокие требования к температуре и транспортировке, что затрудняет доминирование на национальном рынке.
Поскольку спрос на пастеризованное молоко увеличился, ведущие молочные компании также вышли на эту область. В 2017 году компания Mengniu Dairy открыла подразделение по производству свежего молока и запустила бренд Daily Fresh; В 2018 году Yili Group создала бренд свежего молока Gold Label, официально выйдя на рынок низкотемпературного молока. К 2023 году «Нестле» также представила свой первый свежий молочный продукт холодовой цепи.
Несмотря на увеличение инвестиций в источники молока, Guangming Dairy неоднократно сталкивалась с проблемами безопасности пищевых продуктов. По сообщению агентства Синьхуа, в сентябре этого года компания Guangming Dairy опубликовала на своем официальном сайте публичные извинения, упомянув о трех инцидентах, связанных с безопасностью пищевых продуктов, произошедших в июне и июле.
Как сообщается, 15 июня у шести человек в округе Иншан провинции Аньхой после употребления молока Гуанмин возникла рвота и другие симптомы. 27 июня компания Guangming опубликовала письмо с извинениями за щелочную воду из чистящего раствора, попавшую в молоко Youbei. 20 июля Муниципальное управление промышленности и торговли Гуанчжоу опубликовало результаты второго раунда выборочных проверок молочной продукции, находящейся в обращении во втором квартале 2012 года, где продукция Guangming Dairy вновь оказалась в «черном списке».
На платформе жалоб потребителей «Жалобы на черную кошку» многие потребители сообщали о проблемах с продукцией Guangming Dairy, таких как порча молока, посторонние предметы и невыполнение обещаний. По состоянию на 3 ноября было подано 360 жалоб, связанных с Guangming Dairy, и почти 400 жалоб на подписную службу Guangming «随心订».
Во время опроса инвесторов в сентябре компания Guangming Dairy даже не ответила на вопросы об эффективности продаж 30 новых продуктов, выпущенных в первой половине года.
Однако снижение выручки и чистой прибыли Guangming Dairy быстро отразилось на рынке капитала. В первый торговый день после публикации отчета за третий квартал (30 октября) цена акций Guangming Dairy упала на 5,94%. По состоянию на закрытие 2 ноября ее акции торговались по цене 9,39 юаня за акцию, что на 57,82% меньше пика в 22,26 юаня за акцию в 2020 году, а ее общая рыночная стоимость упала до 12,94 млрд юаней.
Учитывая давление снижения производительности, плохих продаж основных продуктов и обострения отраслевой конкуренции, еще неизвестно, сможет ли Хуан Лимин вернуть Guangming Dairy обратно на пик своего развития.
Время публикации: 17 августа 2024 г.